Wandelanleihen: „Aktien auf Abruf"

Sonderprägungen von Bonds
Im Folgenden erläutern wir einige wenige Bondprägungen, die besondere Rechte oder ungewöhnliche Nebenabreden integrieren, aber nicht zuletzt an eine zusätzliche Bezugsgröße gekoppelt sein mögen.


Wandelanleihen: „Aktien auf Abruf"
Die Wandelschuldverschreibung ist ein verzinsliches Anteilschein, das in der Regel von Aktiengesellschaften begeben wird.

Wandelobligationen (ferner Wandelschuldverschreibung, Wandelobligation oder convertible bond benannt) sind Obligationen, die größtenteils von Aktiengesellschaften emittiert werden. Dem Besitzer einer Wandelanleihe wird das Recht zugestanden, diese im Verlauf einer Wandlungsdauer und in einem determinierten Wandlungsquotient in Aktien des Ausgebers der Wandelanleiheobligation zu wandeln.

Bei Wandelanleihen sollen Sie vornehmlich eine Sperrfrist beachten, in der ein Umtausch der Obligationen in Aktien nicht möglich ist. In den Anleihebedingungen finden Sie gegebenenfalls einen festen Nachzahlungsbetrag bedungen, den Sie bei einer Wandlung in Aktien zu regulieren haben; immerhin ist gleichfalls die Deklaration eines veränderbaren, von bestimmten Bezugsgrößen (wie Dividendenzahlung) dependenten Wandlungspreises in den Obligationsbedingungen nicht ausgeschlossen. Konsistent bestimmt sind außerdem der letztmögliche Wandlungstag und der Wandlungsquotient.

Sofern Sie von Ihrem Wandlungsrecht keine Nutzung vornehmen, bewahren Ihre Schuldverschreibungen im Allgemeinen das Format festverzinslicher Wertpapiere, welche am Ende der Ablaufzeit zum Ausgabebetrag zurückgezahlt werden. Die Effektenemissionsbedingungen können aber darüber hinaus eine Pflichtumwandlung am Schluss der Laufzeit vorsehen (Pflichtwandelschuldverschreibung).

Bei höheren Kursen des Wandlungsobjektes, also bspw. der Aktie, bieten Wandelanleihen die Chance, vermittels der Wandlung einen erhöhten Wertanstieg zu erzielen, als dieses bei „normalen" Anleihen der Fall wäre. Diesem Pluspunkt des Wandlungsrechts steht freilich eine Verzinsung der Wandelanleihe gegenüber, die unter dem Marktzinspegel liegt.