Atypische Nebenabreden von Schuldverschreibungen

Sonderformen von Schuldverschreibungen
Im Folgenden beleuchten wir einige wenige Bondformen, welche besondere Rechte oder atypische Nebenabreden integrieren, aber außerdem an eine zusätzliche Bezugsgröße gepaart sein können.


Wandelschuldverschreibungen: „Aktien auf Abruf"
Die Wandelschuldverschreibung ist ein verzinsliches Anteilschein, das gewöhnlich von Aktiengesellschaften emittiert wird.

Wandelschuldverschreibungen (außerdem Wandelanleihe, Wandelobligation oder convertible bond geheißen) sind Schuldverschreibungen, die in der Regel von Aktiengesellschaften begeben werden. Dem Besitzer einer Wandelschuldverschreibung wird das Recht zugestanden, selbige im Verlauf einer Wandlungszeitspanne und in einem bestimmten Wandlungsverhältnis in Aktien des Emittenten der Wandelschuldverschreibung zu wechseln.

Bei Wandelbonds müssen Sie vornehmlich eine Aufbewahrungsspanne einplanen, in der ein Umtausch der Obligationen in Aktien keinesfalls möglich ist. In den Obligationsbedingungen finden Sie ggf. einen festen Nachzahlungsbetrag konstituiert, den Sie bei einer Wandlung in Aktien zu zahlen haben; allerdings ist obendrein die Vereinbarung eines veränderbaren, von bestimmten Bezugsgrößen (wie Dividendenauszahlung) bedingten Wandlungspreises in den Bondbedingungen nicht ausgeschlossen. Fix dezidiert sind zudem der letztmögliche Wandlungstag und der Wandlungsanteil.

Wenn Sie von Ihrem Wandlungsrecht keine Anwendung vornehmen, behalten Ihre Bonds im Großen und Ganzen das Profil festverzinslicher Wertpapiere, die am Abschluss der Ablaufzeit zum Nennbetrag zurückgezahlt werden. Die Emissionsbedingungen mögen aber darüber hinaus eine Pflichtumwandlung am Schluss der Laufzeit vorsehen (Pflichtwandelbond).

Bei erhöhten Kursen des Wandlungsgegenstandes, also bspw. der Aktie, bieten Wandelschuldverschreibungen die Möglichkeit, vermittels der Wandlung einen höheren Wertanstieg zu schaffen, denn dies bei „normalen" Anleihen der Fall wäre. Diesem Pluspunkt des Wandlungsrechts steht immerhin eine Verzinsung der Wandelanleihe vis-à-vis, welche unter dem Marktzinsniveau liegt.